2007年回顾:次级抵押贷款爆炸,价格下跌,船长信贷紧缩进入住房海洋。

2007年是住房的分水岭。 夏季市场发生了重大变化,但今年初住房市场的许多裂痕可见一斑。 由于媒体爆出了关于住房的负面消息,很难相信仅仅几个月前,它就在播放住房升值之歌。 你一定想知道 希望现在联盟 自从我们现在正式进入某些抵押贷款利率冻结将在现实世界中显示结果的阶段以来,它将在接下来的几个月中发挥作用。 今年,房地产市场很难不影响您认识的人或您附近的人,甚至您。 Walter Bagehot的一句话使我想起:

“您可能会谈到尼禄和提比略的暴政;但是真正的暴政是你隔壁邻居的暴政。”

真正的混乱就在我们自己的后院。 在这篇文章中,我们将回顾2007年,回顾一年来房地产泡沫如何蔓延。

一月– March

一月份的报告显示,大约 1万亿美元的贷款 将于2007年重设。 这些数字并没有完全按预期进行,但毫无疑问,它们具有相同的影响。 预计将在2005年发生次贷灾难,毫无疑问,已经预料到2007年将成为市场的明确转折点。 也有报道说,丧失抵押品赎回权的过程令人震惊 全州40%. 我喜欢在一月份添加到此的旋转。 作为DataQuick 报告:

“尽管9年前某些地区的止赎房屋将房屋价值拉低了近10%,但对今天的影响’据市场研究公司DataQuick报道。”

是的,在市场上的影响可以忽略不计。 不仅如此,全州发生违约的通知激增了145%。 这是住房未来的一个水晶球,但您会看到媒体如何对此进行积极的推动。 这让我想起了那些Geico广告。 你的房子只是失去了$五万元,你刚刚保存了很多钱在你的汽车保险。

所有主要指标均指向房屋下跌,但价格告诉我们的情况截然不同。 南加州同比增长3.3%,并且 洛杉矶 达到中位数价格522,000美元。 对于那些认为我们对预测2007年的下降非常微妙的人,也许这个称号会告诉您我们在2007年1月的表现:

真人快打房屋的时间到了!次贷市场将在2007年面临致命威胁!

好吧,也许我的专长不是微妙的。 您必须给我一些有关将次级贷款与Mortal Kombat连接的要点! 您可能会认为主流媒体会做到这一点,但请看一下 洛杉矶时报文章:

记住`正常’?;预测人士称,2007年房地产市场出现稳定迹象。

如果您认为足以吸引购买者,那么您会喜欢这篇文章中的一句话:

价格:去年房屋增值放缓。据DataQuick称,南国所有新的和现有的独户住宅和公寓的中位数价格仅比上年增长了5.7%,而2005年则增长了16.8%。 [John Karevoll]说,2007年的上行趋势是,总体价格在年底之前应保持当前的增长水平。的房屋中位价 南加州 12月为$ 495,000,比去年同期增长3.3%。中位数价格 洛杉矶 是$ 522,000,创纪录。

除了主流媒体认为8月是房地产市场的转折点之外,次贷银行在2月还面临着重大裂痕:

你感觉到了吗?房屋刚刚撞上第三条铁路。

我告诉你了什么?如果一只蝴蝶在巴西飘动,那么次级抵押贷款市场将崩溃。下跌415点以上。

这些是房地产市场上的第一大动荡。 次级市场最大的参与者之一的New Century Financial开始面临市场对其贷款的审查。 最初的几次,市场恢复得很快,但是当一天内市场下跌415点时,我认为许多分析师意识到次级抵押贷款的影响远不只是次级抵押贷款,它可能会影响其他市场领域。 橙子 下楼 每月$ 42,000 根据房屋价格中位数报告,尽管媒体通常使用中位数价格作为市场情绪指标,但媒体仍然保持沉默。 您可能会认为主流媒体在发布乐观的房屋报告方面会持谨慎态度,但这是媒体的另一个头条新闻。 纽约时报:

房屋市场再次升温 纽约市

在三月份,很显然,次级抵押贷款不会在道路上遇到麻烦,因为二月份遭受重创的主要贷款人之一在三月份受到了打击:

NEW Century宣布受到联邦监管机构的调查后,股价下跌70%

实际上,在该月的某个时候,它看起来像是一家市值为 9200万美元 的未偿还贷款为80亿美元。 现在这是令人难以置信的杠杆作用。 人们开始怀疑,怎么会有这么多不良贷款流到那里。 世界上谁在购买这些有毒产品? 抵押贷款市场开始对整个股市产生影响,主流媒体开始提起一些警告信号,因为 旧金山纪事报:

抵押市场麻烦导致股票抛售: 一些人担心贷款问题会蔓延到整个经济

第一季度即将结束,房地产市场正在发出明确的警告信号,表明其发展方向。

四月– June

The 2nd 新世纪开始 申请破产 . 在这段时间里,我们开始研究 躁狂和恐慌 而且这个国家对住房的依赖性日益明显:

美国对房屋的依赖:30%的工作增长由房地产贡献。 5点计划,说明泡沫将如何破裂。

房屋销售公布了 18年来最严重的跌幅 这是我们开始设置记录的时候了,不是为了价格上涨,而是为了市场下跌。 在此期间,我们还报道了一个令人难以置信的关于农民 一年$ 14,000就能获得$ 720,000的贷款. 您可能会想像这样的故事会中断住房扩张,但请看一下Countrywide在五月份所做的事情:

报告:全国范围内将提供50年期次贷

路透社在华尔街会议上的报道说,Countrywide首席执行官Angelo Mozilo公布了新的反向抵押贷款产品和50年期次级抵押贷款的计划,并且还说Countrywide计划今年增加2,000个销售工作。

到了年中,随着所有新兴的负面住房消息来临,业内许多人都发出了喜忧参半的信号。 我们甚至把50年抵押的想法摆在桌上的事实是绝对荒谬的。 在这一点上,我们检查了住房以锅炉房形式推入的现实:

为什么住房现象蔓延?社会流行的3个主要原因:专家和推销员。

在这段时间里,我们听到了即将到来的夏季房屋上涨以及情况将如何改善的消息。 很难与以下事实作斗争: 南加州 同比仍保持正面。 实际上在六月 已报告 那中位数 洛杉矶 价格是$ 550,000, 橙子 达到$ 635,000。 如果房屋下跌,那肯定不会发生 南加州. 即使销量下降了30%以上,价格仍然保持坚挺,而媒体仍然 报告:

房屋数量下降,但无需担心经济下滑。

有了这样的头条新闻,为什么还要担心住房呢!

7月– 9月

在人们期盼已久的夏季,不仅房屋没有反弹,而且地狱爆发了。 首先,我们意识到销售不会反弹,并且信贷忧虑开始遍及整个经济。 我们报告说房屋达到了明斯基时刻:

住房明斯基时刻:3个因素。主要传染,记录丧失抵押品赎回权和宣传。

负面新闻开始变得越来越响亮,销售价格的下降现在开始反映在底价上。 我们还在止赎故事中做了一篇文章,展示了这个问题比次级抵押贷款更大的问题。甚至人 年薪超过$ 100,000 可能面临止赎。 在夏季,随着信贷紧缩的打击,抵押贷款行业的主要参与者开始摇摇欲坠 全面展开:

濒临破产的全国摇摇欲坠,泡沫破灭了-您为来世做准备吗?

美联储醒来 到另一个泡沫破裂

突然,恐惧笼罩了市场,美联储不得不采取措施降低直升机的流动性,但这并没有做很多,因为这是偿付能力而不是流动性的问题。 如何帮助需要10,000美元的现金拮据的买家还清高息信用卡或进行重置抵押贷款付款? 解决此问题的唯一方法是打开印刷机并增加实际的冷硬现金,但美联储不想刺激进一步的通货膨胀,而不是泡沫破灭,我们将陷入全面崩溃。 这就是他们的困境。 他们增加了信贷试图刺激银行,但是这件事起了什么作用,因为消费者完全被束缚了,而且许多抵押贷款的风险正在资产支持的市场中显现出来。 二级抵押贷款市场完全崩溃了,现在,您实际上必须验证自己有足够的钱购买房屋,而无需购买零首付的香蕉共和国抵押贷款。

特别版:天才的真实国家:今天我们向您致敬。从海到光辉海的抵押内爆。

看看大萧条期间银行业总裁写的一封信,我们都会从中受益:

大萧条的教训:前银行总裁的一封信,讨论了泡沫。

夏天来了又去了,很明显,在夏季,房地产市场并没有得到迫切需要的推动。 在这一点上,媒体正像大多数房地产泡沫博客一样蓬勃发展:

WHO’责备住房泡沫? – Forbes

绝望的房地产经纪人称赞救助杂色傻瓜

房屋泡沫破灭: 《国家:修复》需要帮助次级抵押贷款购买者,美联储采取行动CBS新闻

在此关头,我们开始听到“救助”的声音,每个人似乎都对如何阻止房地产市场陷入低迷感到不解。 不幸的是,当房价同比上涨20%以上时,这些声音都没有出现。

十月–十二月

在第四季度,我们意识到美联储不会坐视不管:

信贷难题:美联储是新贷款鲨鱼。

这种崩溃太大了,简单的流动性注入还不够。 他们将需要从多个角度来应对这种抵押贷款崩溃。 这是当我们也有 希望现在联盟 即将到来和匿名折扣窗口借用。 市场价格下跌,此时显然上涨。 Countrywide宣布了一项 十亿的损失 股价一路飙升,暗示第四季度对该公司有利。 令人难以置信的是,人们仍然在要求 期间没有抵押贷款 这次!

这里也有两个主要的转折点:

卖空报告:第1卷–住房市场的真实晴雨表

未来的住房浪潮:两个主要抵押海啸。

所谓的卖空开始打击 加利福尼亚州 市场大量。 十多年来,这种一度晦涩难懂的房地产销售方式正在全面恢复。 在这里,卖方试图让贷款人以低于当前抵押贷款余额的价格批准出售。 这不是最佳的销售方式,但在某些情况下要比全面取消抵押品赎回权更好。 接下来,我们意识到次级抵押贷款只是其中的一个难题,还有另一个恶魔正视着我们,Alt-A和期权ARM抵押。 十一月 南加州 撞上一堵大心理墙:

止赎黑暗的心脏:南加州的每个县现在都是负年复一年。

年初的预测现在完全没有了。 房屋处于完全生存模式。 我们还谈到了 抵押贷款的诞生故事 以及当地的贷款一旦突然变成了这种复杂的字母汤和某种诗意的正义,在某些情况下,没人真正知道谁是房屋抵押的真正票据持有人。 在这几个月中,总督提到他制定了一项与四家主要贷款人合作的计划,但事实证明,该计划已经生效,不会有太大变化。

当我们到12月时,很明显,抵押贷款的崩溃可能导致美国陷入可怕的“ R”字样。 现在在主流媒体上公开讨论了经济衰退,我们也意识到 NINJA贷款 沿着渡渡鸟前进。 随着一年的结束,南加州的中位数价格同比下降了惊人的10%:

性感的底部:南加州房屋下跌10%的赤裸裸真相。

我们必须小心,不要像房屋专家那样大刀阔斧,因为估计房屋价格下跌的原因就像试图猜测罐子里有多少软糖:

追求准确的住房价格:三个县和多个价格。

因此2007年大爆炸。 自大萧条以来,我们有史以来首次出现全国房价中位数同比下降的局面,加州等主要控股城市已经破产,并让位于房价的大幅下跌。 上半年充满希望,这只是永久性住房收益的小幅度挫折,但是在夏季信贷紧缩之后,很明显,这有可能使全球经济下滑。

您对2008年有何预测?

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7回应 至 “2007年回顾:次级抵押贷款爆炸,价格下跌,船长信贷紧缩进入住房海洋。”

  • 简短的说一声,感谢去年的所有出色文章,请继续努力。

  • 我对2008年的预测就像西尔维斯特·史泰龙(Sylvester Stallone)在《洛基三世:痛苦》中所说。
    随着库存的增加和丧失抵押品赎回权的迫在眉睫的价格逐年下降,这意味着2008年将是适度的住房痛苦之年,导致2009年成为恐慌之年,因为下一波重置浪潮将在经济不振的情况下降落。随着整个社区的倒挂(由于他们的财产价值不菲),最底层的人群将在2009年退出市场。只有人均名义收入的大幅度增加(即通货膨胀)才能避免这种情况。这将需要美联储以拼命的努力从对抗通货膨胀转变为故意引发通货膨胀以避免通缩。可能会发生。伯南克对日本的平行货币和美联储几年前的研究很熟悉,该研究追踪日本央行的政策失误是导致1990年通缩的原因。’s。像日本人一样,我预计美联储的行动为时已晚。 2008年是准备的最后一年。问题是我们是否为美联储引发的通货膨胀或房地产泡沫破裂通缩做好准备?一世’d认为通缩的可能性为3:1。

  • 价格将降至3倍的收入,尝试&几十年来一直如此。
    加州下降70%,旧金山下降78%。全国40%。
    那是现实,那是底层。尽管处于泡沫破裂中,但价格跌破长期均值已达数年之久。所以要做好准备。

    基思在旧金山。

  • 黛比·贝基玛

    想对您的精彩博客表示感谢。你让我保持知情和娱乐。祝您拥有美好的2008年。-Deb

  • HB博士,这一年的总结很棒。像往常一样,您是对的。您’我已经提到了这个,但是我认为’值得重复:我们的第一大理由’在这个烂摊子里,是我们普遍的幻想’ve entered a “新的经济范式。”这就是造成泡沫的心态。最糟糕的是,即使是所谓的专家似乎也相信这一点。它’傲慢自大’我们以某种方式发明了一种万无一失的方式来承担越来越多的债务,而又不相应增加生产性(而非投机性)经济活动。

  • 好吧,我已经阅读您的文章已有一年了,从未发表评论。我只是想说我’我已经学到了很多有关房地产,市场动态,信贷等方面的知识,因此在找到您的博客之前我还不清楚。另外,读者留下的评论也很有见地。保持良好的工作。

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