金钱之王发言:甚至总理也将沦陷。大萧条第十五部分的教训。摩根大王讲话。

摩根议院讲话时,人们会听。像摩根大通这样的拥有极高版税的银行很少。与我们在欧洲或亚洲的兄弟不同,我们国家根本不存在历史悠久的银行或家庭’历史短。美国金融家,银行家和艺术品收藏家约翰·皮尔蓬特·摩根的一生,具有将爱迪生通用电气公司和汤普森·休斯顿电气公司合并为大型集团通用电气公司的能力,是伟大的历史参考和研究之一。

摩根父子于1857年进入银行业’在伦敦的所在地,然后凭借他所学的知识搬到纽约。南北战争期间,摩根被要求从军队购买旧步枪,每支3.50美元。摩根之一’的伙伴们重新设计了步枪,并以每把22美元的价格卖给了军队。有人吹捧这是一个丑闻,但军队知道武器已经过重新装备。这凸显的是政府有能力支出超出其应有的能力,并且还暴露出大型官僚机构的低效率。

这是我们的第十五部分 大萧条 系列。在你下面’会发现最新的五篇文章:

10. 我们目前的失业人数假

11. 了解资产通缩和消费者通货膨胀的影响。

12. DOW现在是否正在跟踪加州住房市场?

13. 美联储。

14. 银行倒闭。

摩根拥有接管业务和重组业务的超乎寻常的能力。他的声誉与当今时代的沃伦·巴菲特相似。是的,他们在经济中扮演的角色各不相同,但成功的能力源于使企业运转的相同能力。

在1893年的恐慌中,联邦财政部几乎没钱了。是的,当时他们实际上使用黄金,这与我们当前的系统(凭空赚钱)不同。在此期间,总统格罗弗·克利夫兰(Grover Cleveland)要求摩根帮助美国财政部提供6500万美元的黄金,其中一半来自欧洲,以恢复国库盈余。此举挽救了财政部。在1896年的竞选活动中,共和党人威廉·麦金莱(William McKinley)在黄金标准平台下竞选。

令人难以置信的是,当时华尔街拥有多少力量。摩根(Morgan)于1912年去世前一年,在众议院银行和货币委员会下属的金融与银行委员会下辖的普约委员会(Pujo Committee)作证。事实证明,一小撮金融领导人正在滥用他们的公众信任,并在少数人的手中巩固权力。摩根于1913年3月去世。

已经写了许多有关摩根大通的书。他的生活比一篇文章可以概括的要复杂得多,但足以说明这一点很有趣,给美国金融界留下了历史印象。事实是,摩根大厦是在美联储的帮助下介入拯救贝尔斯登的人,这应该告诉您美国金融体系的结构。那不是’t加紧了美国银行。也许是为了安抚他们的自我,他们接管了Countrywide,试图从美联储的父亲那里获得一些爱心?

现在为什么这与今天发生的事情有关?这很重要,因为很少有机构能够告诉您情况如何,而很少担心受到影响。许多公司,包括现在被接管的公司 IndyMac银行向公众保证 他们被罚款,直到被联邦存款保险公司接管为止。甚至贝尔斯登(Bear Stearns)都告诉公众,在那个忠实的周末之前,一切都很好,当时他们以每股2美元的价格被出售。摩根大通&公司及其现任首席执行官戴蒙先生最近发表了一些简单的话,从本质上总结了目前的情况。戴蒙在电话会议上告诉分析师,抵押贷款问题现在正蔓延至优质抵押贷款:

(房屋电线) “素素看起来很糟”他在电话中告诉分析师。 “And we’re sorry, and there’s nothing else 我们可以 say.”

该公司目前持有344亿美元的巨型按揭,以及25亿美元的Alt-A抵押。第二季度优质贷款的净冲销额增加至1.04亿美元,是一个季度前的5000万美元的两倍多。 JP摩根(JP Morgan)在2007年迅速加入了抵押贷款和Alt-A抵押贷款–鉴于市场走向,显然是不合时宜的赌注。

“我们错了,我们显然希望我们没有’t done it,”戴蒙告诉分析师。“We’损失曲线非常早。

这与最近的房地产危机中出现的任何一位最高首席执行官一样诚实。拥有公司计划中的一个大错。我们现在被告知的事实“prime looks terrible”只是说我们现在陷入困境的另一种方式。在这个国家,没有人能够躲过这场住房和信贷泡沫破裂的可怕影响。

但是,重要的是不要建立一个将来注定要重复类似错误的系统。对试图挽救房利美和房地美的举动做出下意识的回应,试图象征性地追捕少数几个裸露的卖空者,并使公众成为大众’的钱快要用完了。摩根大通去世后,美联储成立于1913年,由威尔逊总统签署:

fed-reserve.JPG

《联邦储备法》阐明了其目的:

“To provide for the establishment of Federal reserve banks, 至 furnish an 有弹性 currency, 至 afford means of rediscounting commercial paper, 至 establish a more effective 监督 美国银行业务以及其他目的。”

好吧,他们成功地“elastic”过去几年以来,货币一直在反弹。我们甚至应该讨论监管内容吗? IndyMac银行现在已经落入联邦存款保险公司(FDIC)的行列,而其他银行则不知所措。华尔街的投资银行持有一手信贷违约掉期手榴弹,并已为相互保证的破坏提供了基本保险,这一事实表明,不再存在监管。

而这超出了伯南克。这可以追溯到艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan),他在他的监督下,使气球膨胀到了目前全球金融破坏的地步。任何人认为我们走出困境是因为上周短暂的熊市反弹只是在自欺欺人。看一下不良抵押,止赎,银行资产负债表和您的原始数据’我会很快意识到我们正站在尼亚加拉的边缘。

如果您想获得一些观点,那么在市场繁荣时期查看银行总裁的信可能会有所帮助。 大萧条:

“这是一个可耻而丢脸的展览。这是非常糟糕的。在加拿大的边境地区,在我们萧条的时期内没有一家银行倒闭,必须追溯到1923年才能找到一家很小的银行。无论是战争时期,饥荒时期还是灾难时期,在任何时候,世界上任何地方都没有其他人在与我们类似的时期内记录过如此多的银行倒闭事件。我们没有经历过战争,饥荒或任何其他自然灾害。在过去三年中,我们遭受的所有经济苦难都是人为的麻烦,大自然继续为我们提供充足的便利–确实,比我们所知道的如何以经济智慧进行分配更为重要。

人类的愚蠢和贪婪是这场重大金融灾难的根源。这些是邪恶,将永远使我们更好。但是,我们在银行和投资业务中发现的缺点和弱点已在一定程度上说明了这种经验的极端性质。 Isn’是时候开始我们有思想的研究银行和投资理论与方法的一些基础知识了吗? ”

问题是,我们是要继续推动明显导致我们陷入困境的政策,还是最终要坐下来检查整个系统的实际前提?在加利福尼亚州,似乎双方都更愿意连任,而不是真正提出长期可持续解决方案。我认为这是关键。从长远来看,对我们国家而言,可持续性是什么?显然债务不是’t。政府官员宁愿借钱,并希望钱能在树木上长大。但这是将死的人。有些唐’喜欢与 大萧条 但是,当我开车去上班,看到大量的客户试图在加利福尼亚州从一家绝对荒唐的贷款机构中疯狂地挣钱时,我们还有什么其他比较?我认为许多人有生以来第一次看到全国范围的房价下跌(自大萧条以来的第一次),银行挤兑,美元贬值和失业率(如果算上那些就业不足者和失业者,则实际上徘徊在10%左右)谁干脆放弃找工作。

戴蒙先生说的是,事情看起来很糟糕。需要花费时间来解决。但是,为什么要通过让那些首先让我们来到这里的机构全力以赴来加重这些错误呢?美联储本可以在与艾伦·格林斯潘失控之前制止这种混乱局面。他本可以提高利率,并使用《联邦储备法》(Federal Reserve Act)规定的应有的管辖权,以监督银行,但他选择降低利率并成为可调整利率抵押贷款的啦啦队长。现在,我们要赋予美联储更多权力?

戴蒙先生可能在总结时说过: “And we’re sorry, and there’s nothing else 我们可以 say.”

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19个回复 至 “金钱之王发言:甚至总理也将沦陷。大萧条第十五部分的教训。摩根大王讲话。”

  • 您确实是房屋泡沫的医生!

    让我感到困扰的是,我们的立法者对我们自己从这个问题中恢复过来的能力完全失去了信心。要么就是,要么美国公众本身不这样做’相信我们可以通过我们的引导程序振作起来,并重建丢失的东西。我一直都是战士,我知道我并不孤单。

  • 将真正的通货膨胀与租金当量和购物篮更换废话掩盖起来,才是开始。如果我们能看到真正的通货膨胀,那么利率本应上升并缓解房地产泡沫。房价,尤其是加利福尼亚州,仍有很大的下降空间。每平方英尺200美元听起来不错。

  • 可能是美国现在从亚洲危机中得到了回报’s were down 60-80%.
    到目前为止,已经损失了超过4000亿美元
    但是谁赚了钱,却没有’t just D”isappear”.
    每次石油或库存下降,是因为” 投资人” take profit….??
    醒来,然后一个,一些丢掉那笔钱。

    好吧,问问采矿首席运营官,他们卖空黄金是为了压制商品,“investors” thought they were – long in.
    甚至南非也用光了金矿– 3-4km’很深,现在也有电…..抽水并冷却50至80摄氏度的高温矿井–并努力赚取900 $ +的利润。

    利率很快就会上涨10-15%。

  • 罗伯特·汤普森

    The thing that puzzles me is how our 领导者 could have failed us so miserably. The housing blogs accurately predicted what would happen. In fact, I knew very well that something was terribly wrong early on, when housing was going up 20% per year in SOCA.
    作为一个外行,我知道事情不对劲,那么专家们怎么没注意到并采取行动呢?看看我们的烂摊子’re in. It didn’不必发生。所有的痛苦,丧失抵押品赎回权,货币贬值…一切都没有发生。
    美联储肯定知道发生了什么。
    华尔街和房地产行业对政客的贡献如此之大,以至于他们可以随意做吗?
    整个混乱使我恶心。
    至于从混乱中恢复…他们需要保持双手放开。
    他们允许赚钱的人在上升途中赚取淫秽的利润,现在他们希望使损失社会化。废话!人们应该在街上骚动。纳税人为什么要为那些大钱人造成的混乱甚至支付一分钱呢?
    住房的增加对我来说毁了一个伟大的关系,本来应该导致婚姻和孩子,但CA的房价却很高。猛涨到我无法承受的地步。我永远不会原谅我们“leaders”因为这场惨败,只要我活着,就永远不会相信政府。

  • Doc,再一次很棒的文章。对于Dimon缺乏(如我们在英格兰所说的)粪便抛光法表示敬意。越来越多的人开始意识到,这很快就会消失在悬崖的边缘,尽管有CNBC库尔德援助人员的抗议和美联储的操纵,唐’不知道该怎么办。无论谁赢得选举拧,将在一定程度上进行了不断恶化的经济痛苦的替罪羊。但是我们每个人都无法承担责任–停止购买废话,我们不’不需要中国,就可以开始购买美国人。竭尽所能,减少石油进口,增加出口。给出口更好的税收优惠并减少我们的国际收支的企业。并阻止美联储采取可疑的方法,这将使他们的阿司匹林在巨大的创伤哲学中扩大痛苦。美国可以再次变得伟大。还记得1979年,那时的情况有多糟?不要问您的国家能为您做什么,等等。我们每个人都可以有所作为。

  • 滨江租房者转变为业主

    人们是什么’ING Direct的经验?我十几岁的儿子进行了研究,最近将他的储蓄帐户从他的信用社储蓄帐户切换到了该帐户。我知道’s FDIC insured (ha!–直到这些储备消失了;谢谢你的信息,斯科特)和它’支付3%的利息。也许比货币市场基金更好的赌注?

    与往常一样:此博客=必读。能够’不要等待一些精明的代理人给HB博士买书,这样我就可以在Vroman上签署我的副本了’s reading.

  • 好吧,雄辩地陈述并提出。但是,我认为,认为当前的住房困境是造成整体经济灾难的原因,这将是一个严重的错误。这只是整个经济体系中信贷真正扭曲的一个大问题。

    尽管很难看清某个事件的一部分,但我们不’看我们目前的消费模式有多大。我的意思是,现在我们的经济中有70%是消费,那简直就是一团糟。经济刺激措施可以刺激经济?那就是我们的经济思想有多么扭曲,我们相信消费先于生产,然后将重点放在生产上。“stimulous checks”。 ANYBODY可以消耗,诀窍是生产!!!!!!!!!!!!!!!!我们的经济需要生产更多,消费更少,更少。

    没有“rot”在我们的系统中远远超出了房地产或资产价格,’s是由于不受限制的货币与任何有形货币有关。我们作为个人和社会的价值观都被歪曲了,以至于我们再也看不到价值了,因为我们’如此脱离。其影响是相对论猖ramp和各种模糊的思维计划,例如。全球变暖危机,拯救北极熊等

    小伙子们和拉塞斯,当看到一个曾经繁荣昌盛的经济的真正沉没时,认为自己是幸运的。希望这个时代能够被正确地记录下来,作为后代的警示故事。

    PS:厄运和悲观如何?

  • 关于ingdirect,我只是将预付定金转入了大写一’的高利息储蓄帐户为3.5%。当然我赢了’在我和妻子一起开第二场之前,让它超过10万’的名字。我想在等我们的木筏从瀑布的边缘掉下来的时候,我还是会赚几美元。

  • 每平方英尺200美元?试试$ 100。当利率达到15%,实际失业率也达到15%时,房屋将再次可以负担得起,除非没人能购买….

    IE和海湾地区的面积已经接近,即使不低于每平方英尺100美元。

  • 哇,另一个很棒的评估— thanks doc. I’在犹他州一个整形外科小组中,我读完您对SoCal美容工作下降30-40%的看法之后,我警告了我的合作伙伴。我们’我现在弯腰祈祷和希望。我已经看到不错的房价在这里开始下降到$ 100 / ft以下,但我赢了’直到$ 50 / ft或更低($ 25?)之前购买。谁知道它能走多低?一点也不着急。我和我的妻子现在暂时租房和储蓄,过着非常保守的生活(不同于Nip N’塔克)。我在SoCal中也有家人,想知道你们是否会一直看到

  • 如果您有机会在纽约有机会,请参观小型摩根博物馆​​。他是一个狂热的书籍收藏家。周五晚上7点之后,现场弦乐四重奏免费入场。他们还提供摩根马提尼酒,以稳定财务神经。

  • Great 文章 doctor. 我不’认为政府根本不应该提供帮助。美联储在某个时候不得不说‘we can’再给钱’. And 为什么审慎的人应该为别人的错误付出代价.

  • “为什么审慎的人应该为别人的错误付出代价”基本上是因为审慎的人将钱存入银行,而不是吉米·斯图尔特(Jimmy Stewart)成为银行家,安吉洛·莫齐洛(Angelo Mozilo)才是。是摩根打趣了吗“当你欠银行一百美元时’有一个问题,但是当您欠银行1亿美元时,银行就出现了问题”?现今银行业务
    已经使那点智慧浮现在脑海。如今,即使是很小的时间跳动
    让银行感到紧张。我今天进了兽的肚子。 Wachovia。我的SunTrust CD过期了,需要用这笔钱做点事。那是谨慎的人’这些天的困境。它不像SunTrust或BofA,甚至不像瑞士银行提供的任何一种‘peace of mind’。 Wachovia提供了几乎一个完整的百分点,比其他任何人(他们的拼命)都要多,所以我和他们一起赚了$ 25K。当我与分公司经理聊天时,我说” Don’你们在我身上拉了一个IndyMac”分行经理说”上周跌至7美元时,我将所有401K都投入了Wachovia股票″。当我想到安然公司那些可怜的人做同样的事时,我几乎cho住了。我喃喃自语“I wish you luck”。我本想再聊一些,但那里还有其他小羊在等着打开CD。’像我一样,他们迫切希望从他们的辛苦赚来的钱中得到一些东西。

  • 在这个问题上有很多角度,MC Escher可能会引起整个怪异的崩溃。

    我认为大多数美国公众都可以,并且如果他们不愿意,他们将能够负担他们一生所从事的工作’不存在而被征税。

    我们需要花多少钱来支持从未把一角钱投入社会保障的大量移民?

    我们必须支付多少钱才能用于住房,饮食,教育(以他们自己的诅咒语言)和为成群的非法移民提供医疗服务?

    我们已向外国政府和组织捐赠了数十亿美元?贷款原谅和彻头彻尾的礼物?这些钱是谁来的?

    是的,人们喜欢说政府是从一家凭空创造出来的中央银行借来的。它没有’没关系,我们所有人都为此承担了责任,为了偿还这笔债务,我们像奴隶一样工作,头上拿着枪。

    我不’我不认识你,但是我’m pretty pissed off about the $15 BILLION that Bush gave the countries of Africa 至 fight AIDS. Not because 我不’不想让遭受苦难的人们获得帮助,但是因为我们没有回报,只有不好的新闻和关于我们多么卑鄙的评论。

    这些同样的政治家现在说,我们应该为自己所处的海峡负责,而他们唯一的困难是’这样做是在掩盖他们富有的捐助者的资产的同时,让我们其余的人在风中twist绕。

  • 约翰尼5,很高兴见到你’重新只寻找numero uno…另外,移民对社会保障也有好处。他们使用伪造/被盗的文档向系统付款,但是退休后再也不会拿出钱。看到这个: http://www.nytimes.com/2008/04/02/opinion/02wed3.html

  • 回到扑扑约翰尼5的移民?我们为什么不把全球变暖归咎于他们呢。卡特里娜飓风怎么样?安然80’s S&L危机?克服它,伙计!尽力选出您认为可能会结束这一仇恨并停止散布仇恨的人。万一您想知道,是的,我是墨西哥裔。我的父母教我的兄弟们努力工作,过着诚实的生活。我们中有些人没有听。就像白人,黑人,黄色和红色的父母对待孩子一样。废话发生了,你该怎么办?

  • 一如既往的伟大文章。您的博客是我每天必读的内容。您对房地产市场有深刻的了解。

    我正在等待购买,确实很难等待,尤其是当您似乎是那里为数不多的合格买家之一时。但是我正在等待,因为我意识到市场很可能会进一步向南发展。这个强的市场唯一的问题是,它的发展如此缓慢,卖家真的不愿降低价格。

    It’与政府和房地产经纪人协会所倡导的宣传相比,您要说些什么来让自己呼吸新鲜空气更真实,总是很高兴的。这让我想起了这个市场的真实状况,以及为什么市场会继续下降的原因很多。

  • 对于那些认为我的人’m “immigrant bashing”, get a grip. I’我是移民的儿子一位来到这里,并合法地这样做的人。英文wasn’我长大后家里唯一讲的语言。

    你的膝盖反应是我的反应和推论’针对合法移民和拉丁裔的抗议活动表明了仇恨的真正所在,以及谁真正不容忍。

  • 为什么当有人提到非法外国人时’re seen as “immigrant bashing”?移民来到这里,解决INS的麻烦,并通过繁琐的手续。非法外星人只是跳篱笆。没有比tresspassers更好。

    如果非法外国人想为社会做出真正的贡献,那就越过边界,应对美国公民带来的繁文tape节和官僚主义。但是不要’不要以犯罪的方式来到这里(因为非法意味着某事违法,触犯法律,’重新犯罪),然后要求权利。

    是的,我们的国家在非法外星人身上花了很多钱,而我们的公民却在受苦。有没有人试图申请公共援助?当我妻子怀孕我们的第一个孩子时,我就这样做了。我们俩都全职工作,所以我们当时’不能通过工作获得健康保险。因此,我们申请了州健康计划。不得不跳过箍圈。但是,如果您是非法人或“移民/无证工人”,您移至该行的最前面“emergency approval”.

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